联邦基金期货市场预计2024年3月美联储降息概率略高于50%-尊龙登录

首先，目前市场对美联储2024年降息路径的预期相对一致（见附表），但美联储能否如期兑现仍存在很大的不确定性。我们的观点是，只有看到明显的经济衰退迹象，美联储才会开始降息。一旦美联储在3月份没有如期降息，市场预计将再次面临调整，因此美国债券的高波动将继续下去。

目前，联邦基金期货市场预计2024年3月美联储降息的概率略高于50%。2024年市场上不同机构对美联储降息的预期差异较大，即预期降息较早、降息较晚或有限。国联证券倾向于认为美联储降息或需要更加谨慎，以避免重蹈20世纪70年代通胀失控的覆辙，或不会过早降息。

亚特兰大联储总裁博斯蒂克表示，在通胀率仍高于美联储2%的情况下，美联储需要“积极”和“自由”地推迟降息，直到决定赢得这场战斗。如果通胀像预期的那样下降，美联储可能会在2024年第三季度的某个时候开始降息。他预计个人消费支出(pce)2024年底，物价指数衡量的通胀率将达到2.4%左右。实现2%目标的进展足以证明下半年可以降息两次，每次降息率为25个基点。这次演讲打击了美联储即将采取行动的预期，但表明相关审议过程将在未来几周加快。

尽管几位美联储官员试图降低对2024年初大幅降息的预期，但市场预期的降息幅度仍相对“离谱”，是美联储预期的两倍，预计第一次降息可能在3月份。

因此，我们预计美国债务利率将在明年年初达到顶峰，美联储可能在2024年下半年开始降息，在降息窗口逐渐清晰后，市场可能提前定价，美国债务利率预计将在2024年初进入下行轨道，预计美国短期利率将大于长期，美国债务曲线预计将进一步改善。

根据高盛的最新研究报告，美联储明年将两次降息，第一次降息将在第三季度进行。就在不久前，该行刚刚预测美联储将于明年12月开始首次降息。对于第一次降息时间的前进调整，高盛的原因是通胀降温好于预期。汇丰还认为，触发降息的时间节点可能出现在2024年第三季度；摩根士丹利团队表示，美联储将从2024年6月开始降息。

此外，美联储基金期货交易员对美联储降息的预期也开始动摇。根据最新预测，美联储将在2024年5-7次降息，但他们在3月份略有降低了首次降息的预期：

市场普遍预测，美联储将在2024年降息不少于100个基点，但一些金融机构警告说，市场对降息的预期过高。“在我们看来，市场对降息的预期有点过高，”贝莱德全球首席投资策略师威利说，“美联储可能会在明年下半年降息，但与以往的经济周期和衰退相比，降息要少得多。”

凌秀财经首席分析师刘思远表示：“预计2024年黄金将是一个‘小牛市’，冲高后可能面临下跌或强劲震荡。他进一步分析说，黄金价格的转折点大多提前于利率周期的转折点。因此，尽管美联储主席鲍威尔在12月份只表示未来或降息，但市场已被视为降息，黄金价格直接上涨到历史新高。面临巨大债务压力的美联储预计将于2024年3月至5月开始降息周期。因此，黄金很可能在2024年初依然火热，并借助美联储降息再创新高。然而，在明年下半年实际进入降息周期后，透支的黄金价格很可能会回调。

高盛最近修改了对美联储2024年的预期，预计美联储将在明年3月、5月和6月连续三次降息25个基点。此前，高盛预计美联储明年只会降息两次，第一次降息将在明年第三季度。

去年12月，美联储官员预测，2024年将降息75个基点，这促进了货币市场对降息的押注，约为降息的两倍，并在年底引发了跨市场反弹。

美国经济研究局：上个月，美联储首选的通胀指数进一步放缓至3%以下，进一步加强了市场对美联储快速降息的预期。交易员认为，美联储将于3月开始降息，2024年全年将降息150个基点。

“华尔街预期风向标”高盛提高降息幅度！预计美联储将于明年3月开始降息周期。华尔街大兴高盛集团经济学家修改了美联储2024年降息预期，预计美联储将更快、更大力度开放降息周期，即明年3月、5月、6月将连续三次降息25个基点，共75个基点，而不是高盛在美联储宣布最新利率决议前预期降息50个基点。高盛发布的预期数据被称为“华尔街预期风向标”，主要是因为高盛对全球各种资产和宏观经济数据的预期往往代表了华尔街主流投资机构的普遍预期。美联储在美东时间周三的利率决定中连续三次决定保持关键利率不变，并为2024年及以后可能出现的多次降息做好了准备。